大二下证券投资公选笔记

3.13

  • Eps(每股收益/每股利润) = 净利润/股数

  • 股票的特点:

    • 不可偿还性
    • 流通性
    • 收益性
    • 波动性
  • 上海交易系统(主板+科创板(正在筹划)),深圳交易系统(中小板+创业板)

  • CPI(居民消费价格指数) 反映居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标,其变动率在一定程度上反映了通货膨胀或紧缩的程度。一般来讲,物价全面地、变化对比、持续地上涨就被认为发生了通货膨胀。

  • 交易单位 1手 = 100股 (成交==换手)

K线

  • 最高 收盘 开盘 最低
  • 开盘价 > 收盘价 红色 阳线
  • 开盘价 < 收盘价 绿色 阴时线

股票交易

  • 送股: 送股是上市公司将本年的利润留在公司里,发放股票作为红利,送股后,公司的资产、负债、股东权益的总额结构并没有发生改变,但总股本增大了,同时每股净资产降低了,股价也相应降低。

  • 转股:转增股本是指公司将资本公积金转化为股本,转增股本并没有改变股东的权益,但却增加了股本的规模,结果与送股相似。

  • 参考资料: 派股、送股、配股、转股的概念

  • 股权登记日:股权登记日,上市公司在送股、派息或配股或召开股东大会的时候,需要定出某一天,界定哪些主体可以参加分红、参与配股或具有投票权利,定出的这一天就是股权登记日。也就是说,在股权登记日这一天收盘时仍持有或买进该公司的股票的投资者是可以享有此次分红或参与此次配股或参加此次股东大会的股东,这部分股东名册由证券登记公司统计在案,届时将所应送的红股、现金红利或者配股权划到这部分股东的帐上。

  • 除权除息日: 除权除息日是指上市公司发放股息红利的日子,股权登记日下一个交易日即是除权除息日。在股票的除权除息日,证券交易所都要计算出股票的除权除息价,以作为股民在除权除息日开盘的参考。进行股权登记后,股票将要除权除息,也就是将股票中含有的分红权利予以解除。除权除息都在股权登记日的收盘后进行。除权之后再购买股票的股东将不再享有分红派息的权利。

  • 复权:由于在股权登记日股本改变而每股净资产降低,造成股值曲线的不连续,前复权是把股权登记日前的股值按现在的股本计算出股值,后复权则相反,是把股权登记日后的股值按之前的股本计算出股值


3.20

基金分类:

  • 股票型:所有的钱全部买股票
  • 债券型:所有的钱全部买股票
  • 混合型:股票债券等各买一部分
  • 指数型:以特定指数(如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等)为标的指数,并以该指数的成份股为投资对象,通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合

机构投资者占市场的大部分

  • 基金
  • 证券公司
  • 保险公司
  • 中央汇金,中央证金,梧桐树(外汇局)
  • 社保基金
  • 养老基金
  • 信托公司
  • 外资
  • 私募基金(由证券,基金,信托等发起的资金计划)

社保基金大额买入可能是国家注资

证券市场

  • 融资
  • 定价: 每个公司的股票价格趋于稳定

    • 面值:
      • 表明每一张股票所包含的资本数额
      • 可用来表明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例,当股票进入流通市场后
      • 股票的面值就与股票的价格没有什么关系了,不论股票市场价格发生什么变化,其面值都是不变的
    • 发行价:发行公司将股票出售给投资人时的价格
    • 每股净资产:每股净资产 = 股东权益(公司本身拥有的财产) / 总股数
    • 理论价值:未来的利润之和
      • 设每年利润为En,通货膨胀率为x,理论价值为Σ(En/(1+x)^x)
  • 退市:

    • *ST:退市风险警示
    • 连续亏损两年警告,三年暂停交易,四年退市
    • 净资产<0 一年停盘,两年退市
    • 违法 / 信息披露违规
  • 未来的股价与公司的价值,增长率有关。增速越快,价格越高,估值越高。

3.27

证券市场

  • 定价与估值
    • 市场的定价法则:定价p=n·Eps (n由市场决定)
    • 市盈率PE
      • 市盈率PE=p(股价)/Eps(每股盈余)
      • MAX代表X天均线,可用均值来计算市盈率
      • 多家公司平均市盈率nPE = Σ市场价值/Σ净利润
      • 整个市场的PE 美国(15左右)
      • 每个行业的市盈率不同
        • 增长高且快(20 甚至30-40): 电子产品,软件,通讯,新材料,生物制药,AI,高端制造,娱乐传媒
        • 稀有资源 15-20
        • 服务行业(食品,供水供电,旅游,商业) 15-20 未来会保证一定的增速
        • 传统行业(钢铁,石油,化工,金融) 15以下
      • 市盈率高好还是低好

4.3

公司估值

  • 静态估值:用已知的EPS估值
  • 动态估值:根据每股收益预测来动态估值(规避风险)
  • 考虑公司报表中EPS的真假
    • 利润总和75%(交税25%)=净利润 (高新产业15%税务)
    • 注意增长过快的数据(例如投资收益)
  • 无法确定未来是EPS则预测公司未来的发展

寻找迅速增长的企业

  • 利润来源:成本下降,售价上升,销量上升,有市场需求
  • 市场格局:
    • 完全竞争:零售,网店
    • 完全垄断:国家限制涨价
    • 寡头垄断:电信,移动,联通

从企业所在行业看

  • 市场需求增长快
  • 持续增长,市场容量大
  • 门槛高,寡头垄断

从企业在行业中的占位看

  • 龙头企业,竞争力强
  • 利润率高

4.10

行业分析

  • 新技术,产品,商业模式
  • 政策
    • 经济三驾马车:投资,消费,进出口
    • 投资方向:企业,房地产,基建
    • 科创板行业:信息技术,高端装备,新材料,新能源,节能环保,生物医药
    • 国企改革:混合所有制,资金注入(资产证券),股权激励
  • 消费习惯
  • 大事件
    • 911 —> 安检设备
    • 战乱 —> 先不买,等稳定后买黄金
  • 经济周期
  • 股权激励

企业分析

  • 技术产品,核心竞争力,持续性分析

    • 技术领先——国际水平
    • 品牌
    • 资源垄断(稀有金属,许可证)
    • 市场占有率
    • 低成本
  • 财务分析

    • 营业毛利率 = 毛利润/收入
    • 营业净利润率 = 营业费用/营业收入
    • 营业利润率 = 营业额

对一支股票的分析分为行业分析,企业分析,估值,风险评估四个方面